Высокие цены на металлы и увеличение прибыли от побочных продуктов повышают рентабельность добывающих медь компаний

Прибыль таких компаний находится на многолетнем максимуме благодаря высоким ценам на медь , повышенным ценам на побочные продукты и рекордно низким затратам на переработку и рафинирование (TC/RC).

Насколько широка рентабельность меди?

Почему у компаний, занимающихся добычей меди, такая высокая маржа прибыли?

Первый и самый важный фактор заключается в том, что цены на медь сами по себе находятся на рекордно высоком уровне и оставались высокими большую часть 2025 года. Средняя цена на медь в 2025 году составила 9954 доллара за тонну — это самая высокая годовая цена за всю историю. К началу 2026 года цены на медь превысили 13 000 долларов за тонну .

Цены остаются стабильно высокими из-за опасений по поводу тарифов , перебоев в поставках , а также сохраняющихся ожиданий роста спроса, обусловленного новыми областями применения, связанными с искусственным интеллектом и энергетическим переходом.

Увеличение объемов производства побочных продуктов оказывает значительную поддержку медь-добывающим компаниям, особенно золотодобывающим и серебродобывающим. Цены на золото и серебро также выросли в течение 2025 года на фоне опасений по поводу доллара США, поскольку они являются активами-убежищами.

В 2025 году средняя цена на серебро составила 40 долларов за триллион унций, а на золото — 3445 долларов за триллион унций, по сравнению с 29 долларами за триллион унций и 2390 долларами за триллион унций соответственно в 2024 году. Этот значительный рост цен на драгоценные металлы существенно увеличил прибыль от переработки, доступную горнодобывающим компаниям.

Компании, занимающиеся добычей меди, также получили выгоду от рекордно низких коэффициентов TC/RC , которые представляют собой скидку на цену меди при продаже концентрата трейдерам и плавильным заводам. Такие низкие скидки означают, что горнодобывающие компании оставляют себе большую часть прибыли.

Приведёт ли увеличение прибыли к расширению добычи меди на рудниках?

Чем выше маржа, которую могут получить компании по добыче меди, тем привлекательнее становится добыча меди. Однако горнодобывающая промышленность остается сложной и долгосрочной отраслью с относительно высоким барьером для входа, даже при улучшении маржи. Горнодобывающая промышленность также конкурирует за привлечение капитала с рядом других высокодоходных отраслей, таких как искусственный интеллект.