Пентагону к 2030 году может потребоваться столько специализированных редкоземельных магнитов, что это поглотит почти половину нынешнего некитайского производства, что иллюстрирует масштаб задачи по созданию независимой от Китая оборонной цепочки поставок.

По оценке Sprott Asset Management, потребности Министерства обороны США к 2030 году вырастут примерно в три раза — до 10 000 тонн в год. Для сравнения: в настоящее время за пределами Китая производится лишь 20 000–25 000 тонн редкоземельных магнитов при общемировом объёме рынка около 250 000 тонн.

«Надёжность и источник поставок для этого покупателя важнее цены», — заявил старший портфельный менеджер Sprott и экономический геолог Джастин Толман. «На рынке, где Китай контролирует цены на редкоземельные элементы через квоты и экспортный контроль, США создают параллельный рынок, на котором безопасность поставок может превалировать над рыночными ценами». Это особенно важно для таких систем, как дроны, ракеты, радары и высокоточное оружие, поскольку вооружения становятся всё более электрифицированными, автономными и зависимыми от датчиков.

Узкое место ниже по цепочке

Постоянные редкоземельные магниты позволяют двигателям и приводам быть меньше, легче и мощнее; сами редкоземельные элементы применяются также в датчиках и современной электронике.

Уязвимость цепочки поставок проявилась в 2022 году, когда поставки новых истребителей F‑35 были временно приостановлены после обнаружения в магнитах двигателя сплава китайского происхождения. В 2025 году Китай ужесточил давление, введя контроль над экспортом нескольких тяжёлых редкоземельных элементов и связанных с ними магнитов.

Азиатский гигант контролирует 91% мировой переработки редкоземельных материалов, используемых в магнитах, и 94% готового производства постоянных магнитов, хотя, по данным Международного энергетического агентства, на его долю приходится менее 60% поставок самих полезных ископаемых.

Следует отметить, что простая разработка новых месторождений в Северной Америке не обязательно решит проблему.

«Мало что укрепит безопасность поставок, если продукция по‑прежнему должна отправляться в Китай для переработки или производства магнитов», — отмечают в Sprott, инвестиционной фирме из Торонто, основанной Эриком Спроттом в 1981 году и управляющей активами на сумму 55,6 миллиарда долларов.

«Критическим ограничением для инвесторов является не дефицит редкоземельных ресурсов, а отсутствие безопасных и интегрированных цепочек поставок, способных превращать эти ресурсы в готовую продукцию», — добавляют аналитики.

Канадское предложение

Канада теоретически может нарастить поставки: примером служит проект Wicheeda компании Defense Metals (TSXV: DEFN) в Британской Колумбии. Недавнее бурение на проекте дало результат — интервал глубиной 20,3 метра с общим содержанием оксидов редкоземельных элементов 6,1% в более широком 65‑метровом интервале (примерно 3%). Компания ведёт ресурсоперерабатывающее бурение на участке неподалёку от Принс‑Джорджа.

В то же время в США уже видны ограничения по переработке и производству магнитов. Поддерживаемые правительством компании MP Materials (NYSE: MP) и Energy Fuels (NYSE: UUUU) (TSX: EFR) продают редкоземельную продукцию в Японию и Южную Корею, поскольку там мощности по производству магнитов всё ещё развитее, чем в США, отмечал MINING.COM в июле. MP при этом прекратила продажу продукции рудника Маунтин‑Пасс в Китай по соглашению с Вашингтоном.

Компания получила до 725 миллионов долларов условной поддержки от правительства США для расширения переработки редкоземельных элементов на заводе White Mesa в Юте и увеличения перерабатывающих мощностей. Energy Fuels также приобретает Australian Strategic Materials (ASX: ASM) и планирует покупку немецкого производителя магнитов Vacuumschmelze, чтобы создать цепочку от минерального сырья до оксидов, металлов, сплавов и постоянных магнитов.

На заводе White Mesa ведётся расширение производственных мощностей для выделения диспрозия и тербия — тяжёлых редкоземельных элементов, обеспечивающих сохранение свойств постоянных магнитов при высоких температурах. Компания рассчитывает завершить эти проекты к концу 2027 года.

Ценовая политика

Одна из непосредственных попыток Вашингтона противостоять ценовому влиянию Китая связана с MP Materials. Пентагон согласился на 10‑летний минимальный ценовой порог в размере 110 долларов за килограмм на продукцию MP по неодиму‑празеодиму и гарантировал покупателей для магнитов, которые будут производиться на планируемом заводе 10X, в течение десяти лет.

USA Rare Earth (Nasdaq: USAR) действует по аналогичной модели. В июне компания получила почти 1,6 миллиарда долларов финансирования от Министерства торговли США, включая 277 миллионов долларов в виде федерального финансирования и 1,3 миллиарда долларов в виде кредитов, для поддержки развития внутренней цепочки поставок. Планируемое предприятие в Южной Каролине рассчитано на производство 6 400 тонн неодим‑железо‑борных магнитов в год; вместе с расширением в Оклахоме это должно довести планируемую мощность компании по выпуску магнитов в США до 10 000 тонн в год.

Вмешательство правительства

Недавно объявленная структура финансирования бразильского месторождения Serra‑Verde на сумму 1,55 миллиарда долларов включает инвестиции правительства США в размере 750 миллионов долларов и как минимум 300 миллионов долларов форвардных закупок в течение пяти лет. USA Rare Earth договорилась ранее в этом году о приобретении Serra‑Verde, хотя условия сделки по‑прежнему подлежат закрытию, запланированному на конец августа.

По словам Sprott, гарантированные минимальные цены, гарантии продаж и целевое финансирование означают важный сдвиг от простого субсидирования новых проектов. С 2020 года Пентагон выделил около 1 миллиарда долларов на разделение редкоземельных элементов, их очистку, а также производство металлов и магнитов в США.

«Политика США смещается от поддержки отдельных проектов к помощи в обеспечении экономической жизнеспособности внутренней цепочки поставок», — резюмирует Толман. «Но объявление ресурса стратегическим само по себе не делает каждый проект прибыльным. Для реализации некоторых проектов потребуется государственная поддержка».