По данным GEM Mining Consulting, продолжительные перебои в районе Баб-эль-Мандебского пролива — узкого морского узла в Красном море — могут затронуть цепочки поставок горнодобывающей отрасли далеко за пределами нефтегазового сектора, повысив издержки и задержав поставки критически важных материалов: от серной кислоты и компонентов для взрывчатых веществ до материалов для аккумуляторов.

По оценкам чилийской консалтинговой компании, 90-дневный сбой может повлиять на от 38,9 до 77,8 млн тонн товарных потоков; при центральном сценарии — около 61,1 млн тонн. Объёмы добычи, которые потенциально окажутся под угрозой задержек, оцениваются в диапазоне 0,8–13,8 млн тонн, тогда как отложенный спрос может составить от 12,6 до 33,7 млн тонн.

Моделирование предполагает ценовое давление (взвешенное по стоимости) в диапазоне 1,2–10,5% при центральном сценарии в 3,4%. Соответствующие надбавки к затратам составляют от $480 млн до $2,48 млрд, при центральном значении около $1,37 млрд.

Эти подсчёты появляются на фоне расширения контроля, как утверждает компания, поддерживаемыми Ираном йеменскими боевиками‑хуситами над участками поблизости Баб-эль-Мандеба, одного из ключевых мировых морских узких мест, что повышает риск затяжных перебоев в судоходстве и распространения их последствий на горнодобывающие и другие промышленные цепочки.

Красное море chokepoint

Хуситы захватили острова Большой и Малый Ханиш в Красном море и укрепили позиции вокруг судоходного коридора после захвата порта Моха и стратегического острова Перим в районе Баб-эль-Мандеба. Эти действия усилили опасения относительно способности группировки нарушать морское сообщение в регионе.

Баб-эль-Мандеб — узкий пролив, отделяющий Аравийский полуостров от Африки и образующий южный вход в Красное море. Суда, идущие из Аденского залива и Индийского океана через пролив, могут следовать на север по Красному морю и Суэцкому каналу в сторону Средиземного моря, что делает этот маршрут важным связующим звеном между рынками Азии, Ближнего Востока и Европы.

Примерно 10% мировой морской торговли проходит через Баб-эль-Мандеб, что подчёркивает серьёзные последствия возможного длительного закрытия или нарушений. Маршрут приобрёл дополнительное значение для энергетических рынков во время нынешнего конфликта на Ближнем Востоке, когда Саудовская Аравия перенаправила сырую нефть через Красное море на фоне проблем в Ормузском проливе.

Нападения хуситов уже усилили опасения по поводу перебоев с поставками нефти. Но анализ GEM показывает, что эффект может затронуть и сырьевой сектор в целом, поскольку перебои отражаются на фрахтовых ставках, страховых выплатах, запасах, химикатах и материалах, необходимых для поддержания работы рудников и перерабатывающих предприятий.

Предварительная оценка GEM охватывает 15 групп товаров и ресурсов. Аналитики указывают, что основная угроза для горнодобывающих компаний возникнет не столько из-за прямой глобальной нехватки металлов, сколько из-за роста транспортных расходов, увеличения времени в пути, страховых премий и потребности в дополнительном оборотном капитале — когда маршруты становятся ненадёжными, продлеваются рейсы и циклы судов, что влияет на страховые издержки, запасы и доступность контейнеров и специализированных судов.

Критические факторы

GEM называет среди наиболее уязвимых рынков серу и серную кислоту, аммиак и нитраты, фосфатные и калийные удобрения, графит и промежуточные материалы для аккумуляторов, нефтепродукты и СПГ. Их уязвимость определяется сочетанием зависимости от маршрута, ограниченных краткосрочных альтернатив и важности для производственных процессов.

Эффект будет неоднородным: даже товары с небольшой долей в мировой торговле способны нарушить работу отдельных предприятий, если они постоянно потребляются, трудно заменимы или хранятся в ограничённых объёмах.

Так, серная кислота является важным сырьём для переработки на ряде горнодобывающих предприятий, аммиак и нитраты — частью цепочек поставок взрывчатых веществ. Специализированные реагенты и некоторые материалы для аккумуляторных систем могут зависеть от узкого круга поставщиков и специализированной логистики.

Тепловая карта влияния GEM оценивает товарные категории по шести факторам: доля маршрутов, сложность смены поставщиков, риск истощения запасов, рыночный баланс, риск перевозок и связь с промышленными процессами. Оценки варьируются от 1 (низкий риск) до 5 (высокий риск).

В число наиболее уязвимых GEM включает нефтепродукты, СПГ, серную кислоту, аммиак, реагенты, графит, промежуточные продукты для аккумуляторов, редкоземельные элементы и запасные части для оборудования, поскольку сочетание ограниченных запасов, концентрированных поставок и прямой производственной необходимости повышает их риск.

Крупные рынки, такие как железная руда, металлургический уголь, бокситы и глинозём, по первоначальным расчётам GEM выглядят менее уязвимыми. Альтернативные маршруты, запасы и более глубокие рынки способны поглотить большую часть сбоев, хотя стоимость перевозки всё равно может увеличиться.

Оценки GEM представляют собой диапазоны сценариев, а не точечные прогнозы. Компания подчёркивает, что показатели P10, P50 и P90 являются вспомогательными коммуникативными прокси и не должны трактоваться как статистические квантили до тех пор, пока соответствующие предположения о долях маршрутов, задержках, покрытии запасов, эластичности и переносимости затрат не будут откалиброваны с реальными данными.

Повышение устойчивости

Анализ показывает, что горнодобывающим компаниям, возможно, придётся рассматривать морские узкие места как операционный риск, а не только как геополитическую или энергетическую проблему.

В практическом плане компаниям рекомендуется картировать маршруты поставок критически важных материалов, проводить стресс‑тесты запасов и определять, какие шахты и перерабатывающие предприятия окажутся ограничены при перебоях продолжительностью 30, 90 или 180 дней. Резервные поставщики и альтернативные логистические схемы особенно важны для ресурсов с малым числом заменителей.

Правительства, в свою очередь, могли бы учитывать стратегические морские маршруты при планировании минеральной безопасности — через повышение прозрачности торговых потоков, использование таможенных данных и трекинга судов, инвентаризацию критически важных ресурсов, планирование работы портов и международную координацию в сфере морской безопасности.