Добыча золота в Канаде в третьем квартале выросла на 22%: новые рудники и увеличение производства на действующих предприятиях помогли стране опередить мировую отрасль. При этом общий объём предложения золота в мире сократился на 1% — до 1 369 тонн, поскольку снижение переработки и запасов хеджированных поставок перевесило рост добычи.

По данным Всемирного совета по золоту, работу нарастили, в частности, недавно запущенные рудники Valentine компании Equinox Gold в провинции Ньюфаундленд и Лабрадор и Goose компании B2Gold в Нунавуте. Valentine вышел на коммерческую добычу в ноябре прошлого года. Equinox Gold ожидает, что в этом году предприятие произведёт 140–150 тыс. унций золота.

Мировая добыча в третьем квартале увеличилась на 3% и достигла рекордных 1 071 тонны. За первые девять месяцев она была на 2% выше, чем годом ранее. По оценке совета, отрасль может установить новый годовой рекорд, если в последнем квартале не возникнет массовых проблем с производством.

Рост в Канаде сопровождался увеличением добычи в Индонезии на 21% и Чили на 19%. В Индонезии результат поддержали более высокое содержание золота в руде, работа Batu Hijau, запуск Pani и восстановление производства на Grasberg. В Чили нарастили выпуск Salares Norte и новый рудник Fenix. В то же время добыча упала на 12% в Австралии и на 7% в США: на предприятиях, включая Cadia, Nevada Gold Mines и Round Mountain, сказались снижение содержания золота в руде и графики разработки.

Рост добычи сопровождается удорожанием

Средние полные поддерживающие затраты (AISC) отрасли во втором квартале достигли рекордных 2 698 канадских долларов, или 1 930 долларов США, за унцию. Это на 22% выше уровня годом ранее и самый резкий годовой рост с начала 2013 года, следует из данных Metals Focus, приведённых Всемирным советом по золоту. На затраты повлияли подорожание энергии и расходных материалов, а также увеличение расходов на поддержание рудников.

Отдельный прогноз BMO Capital Markets также указывает на рост издержек: поддерживающие затраты компаний, которые отслеживает банк, в среднем могут составить 1 795 долларов за унцию в этом году — на 16% больше, чем в 2025-м. Если учитывать капитальные вложения в развитие, полные затраты, по прогнозу BMO, вырастут на 22%, до 2 298 долларов за унцию. Эти оценки охватывают другой набор компаний и годовой период, поэтому напрямую сравнивать их с квартальными данными Metals Focus нельзя.

Средняя цена золота в третьем квартале составила 4 262 доллара за унцию — на 23% больше, чем годом ранее. Однако AISC не включают затраты на развитие и не отражают все денежные потребности компаний.

Переработка золота ослабла

Объём золота, полученного за счёт переработки, снизился на 8%, примерно до 314 тонн. Это самый низкий показатель с конца 2023 года. Дополнительно на мировое предложение повлияло сокращение открытых хеджированных позиций производителей примерно на 17 тонн: их совокупный портфель уменьшался одиннадцатый квартал подряд.

Высокие цены не привели к росту продаж старых украшений. В Индии владельцы предпочитали использовать золото как залог, а обменные программы позволяли направить старые изделия на покупку новых. В Китае переработка сократилась на 20% в годовом выражении: изменения налога на ювелирные изделия также стимулировали обмены вместо продажи золота.

Поддержку спросу оказали центральные банки: их покупки, по оценке совета, выросли на 42%, до 321 тонны. За девять месяцев они приобрели 675 тонн — на 6% больше, чем за тот же период годом ранее. При этом раскрытые данные охватывали лишь около 120 тонн квартальных покупок; остальная часть пришлась на неотчётную активность, поэтому определить покупателей в полном объёме невозможно.

Покупки золотых биржевых фондов составили 211 тонн. Спрос на слитки и монеты, напротив, снизился на 19%, до 268 тонн, а потребление ювелирных изделий — на 17%, до 313 тонн, минимума для третьего квартала за период наблюдений совета. Всемирный совет по золоту предупредил, что спрос центральных банков чувствителен к цене и сам по себе не гарантирует устойчивого нижнего уровня котировок.