Объем производства стали компаниями, в годовом сопоставлении сократился на 6,6%

вом сопоставлении сократился на 6,6%. Товарные запасы стали в стране за тот же период выросли на 0,8%, прибавив 0,4% г/г. За период с начала года (по 20 ноября) объем производства стали в Китае, по данным CISA, не изменился в годовом сопоставлении. В то же время официальная статистика от NBS указывает на то, что за 10м25 выпуск стали сократился на 3,9% г/г, а ее чистый экспорт остался на высоком уровне, увеличившись на 7% г/г (по сравнению с 25% г/г в 2024 г.). Напомним, что в конце октября состоялся Пленум ЦК КПК, посвященный стратегии развития промышленности в 2026-2030 гг., которая будет опубликована в марте 2026 г. Учитывая продолжающийся кризис на мировом рынке стали, Пекин может ввести дополнительные меры по ужесточению контроля за производством стали по аналогии с реформой 2016-2017 гг., когда мощности по выпуску стали в стране были сокращены более чем на 100 млн т. Мы считаем, что новая реформа в случае ее объявления может подстегнуть восстановление мировых цен на сталь в 2026 г. На долю Китая приходится около 57% мирового производства стали. Импорт угля в Китай в ноябре упал на 20% в годовом исчислении по сравнению с падением на 10% в октябре. По данным Reuters (https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2025:newsml_L4N3XE06V:0-china-s-november-coal-imports-down-20-year-on-year/), снижение было обусловлено в основном обильными дождями в Индонезии (ведущем поставщике энергетического угля), которые повлияли на экспорт из страны. Кроме того, некоторые шахты страны также прекратили добычу после достижения квот на 2025 год.