06:00
Разбираемся, почему? По прогнозам аналитиков, мировой спрос на серебро в 2025 году составил 1,15–1,20 млрд унций, а мировой дефицит превысил 140 млн унций. Производство серебра (добыча на рудниках) в 2025 году выросло незначительно, прибавив лишь 1–2%. Рудники в Мексике и Перу уже близки к максимальной загрузке.
Ставки ФРС вниз серебро вверх
В 2025 году ФРС снижала ставку трижды: в сентябре, октябре и декабре — на 0,25 п.п. Рынки ожидают продолжения снижения ставки и в 2026 году. На этом фоне:
• приток средств в биржевые фонды (ETF), инвестирующие в физическое серебро вырос на 27% с июля по ноябрь 2025 года;
• открытый интерес (количество незакрытых контрактов) по фьючерсам на серебро на бирже Comex вырос на 32% за тот же период;
• чистая длинная спекулятивная позиция (разница между ставками на рост и падение цены) на серебро достигла максимума за 1,5 года.
Серебро всегда реагирует на ожидания «дешевых денег» быстрее золота. Соотношение золото/серебро сейчас снизилось примерно до 57 пунктов, при норме 70–90. Промышленный металл превращается в актив-убежище, опережая золото: за год золото 38%, серебро — 100%.
