Фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) обновили исторический максимум, превысив 12 тыс. за тонну. Формальный триггер роста — ожидания возможного введения США пошлин на импорт меди.

Но дело не только в пошлинах:

— за последний год средняя цена меди выросла примерно на 20%;

— запасы меди на складах LME находятся у многолетних минимумов, что усиливает чувствительность цен к любым новостям (только в первой половине 2025 года глобальные складские мощности LME сократились на 4,25%);

— спрос остается структурно высоким из-за развития энергетической инфраструктуры, электромобилей, дата-центров и ИИ, где медь — ключевой металл. По мнению ICSG, в 2025 году потребление меди в мире составит 28,1 млн тонн. В 2026 году показатель, увеличится на 2,1% и достигнет 28,7 млн тонн.

в США стоит почти на 4% дороже, чем в Европе или Азии. Такой перекос делает США «пылесосом» для физического металла: поставщики массово перенаправляют грузы из портов Чили и Перу в США.

Но даже при возможных коррекциях рынок меди, судя по текущим данным, входит в фазу структурно более высоких цен, чем в предыдущие годы.