07:00
схудшения качества a href"https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/22/27/61/2026/03/17/283f07.png" target"_blank" rel"noopener" onclick"return confirm('Open this link?\n\n'this.href);"добычи.
/a
Главный фактор — рост НДПИ. Из-за высоких цен на золото налог напрямую увеличивается: его доля в структуре затрат уже достигла 45%. Фактически чем дороже золото, тем выше себестоимость добычи.
Вторая причина — снижение содержания золота в руде. Компания переходит на менее богатые месторождения, что требует переработки большего объема сырья и автоматически увеличивает издержки.
Дополнительно давят: — инфляция затрат (персонал, материалы) — рост капитальных расходов на новые проекты — усложнение логистики и расчетов из-за внешних ограничений
В результате в 2025 году денежные затраты (TCC) выросли почти вдвое — до 739 за унцию, а полный показатель (AISC) — до 1,43 тыс.
При этом ключевой компенсирующий фактор — рекордные цены на золото (около 5 тыс. за унцию). Именно они позволяют компании сохранять высокую выручку и прибыль, несмотря на рост издержек
