07:00
Для прогрева повестки Минэнерго провело семинар «Будущее угля». И, в отличие от привычных логистических стенаний, на этот раз отрасль выглядела удивительно бодро: жалоб минимум, гордости за лоббистские достижения — максимум. Причем именно за те достижения, которые системно деформируют экономику, о чем мы регулярно и без особого оптимизма пишем.
Цифры, впрочем, действительно «вдохновляющие»:
— добыча в 2025 году — 440 млн тонн ( более 30% к 2010);
— доля угля в грузообороте РЖД — около 40%;
— при этом до 80% экспортных потоков уходит в АТР, во многом за счет приоритетного доступа к дефицитному Восточному полигону;
— экспорт за 15 лет вырос примерно на 200% — до 211 млн тонн.
География без сюрпризов: Кузбасс, Якутия, Красноярский край.
Июнь добавил еще 11,1% к погрузке на сети РЖД. И здесь важный нюанс: рост происходит не вопреки «недостаточным льготам», как любят утверждать угольщики на отраслевых дискуссиях, а на фоне:
— опережающего инфляцию роста тарифов РЖД;
— удорожания вагонной составляющей;
— роста ставок перевалки в портах.
То есть отрасль продолжает наращивать объемы даже при ухудшающейся экономике перевозок — что несколько диссонирует с риторикой «на грани выживания».
Теперь к менее парадной части.Инвестиции в добычу и обогащение в 2025 году сократились на 19% — до 201 млрд руб.
Индекс инвестиций в основной капитал за январь–апрель 2026 года — 63,8% к прошлому году (минус треть).
На этом фоне состояние ключевых бенефициаров, по данным Bloomberg, продолжает расти:
— Мельниченко: 20,6 млрд (1,77 млрд с начала года);
— Махмудов: 7,9 млрд (719 млн);
— и далее по списку — динамика схожая.
Связь «доходы отрасли / инвестиции в отрасль» по-прежнему отсутствует как класс. Мы на это уже обращали внимание, но теперь разрыв становится слишком демонстративным, чтобы его игнорировать.
В итоге имеем классическую разнонаправленность:
— публично — «тяжелые тарифные условия» и борьба за выживание;
— по факту — рост экспорта, загрузки инфраструктуры и личных капиталов;
— при этом — проседающие инвестиции в саму отрасль.
В таких условиях риторика начинает напоминать притчу про мальчика, который постоянно кричал «волки». На каком-то этапе рынок просто перестает реагировать.
И возвращаясь к ПРУП/«ТРУП» до 2050 года.
Определенный скепсис здесь добавляет и свежая история: в декабре 2025 Минэнерго уже презентовало три сценария развития отрасли до 2050 года, чья реалистичность сейчас выглядит, мягко говоря, дискуссионной.
Однако именно на их основе:
— 138 компаний получили отсрочку по НДПИ на 75 млрд руб.;
— еще 86 — рассрочку на 53 млрд руб. под программы «повышения эффективности».
В этом месте вопрос уже не про уголь, а про устойчивость самой логики отраслевого регулирования.
И да — возможно, «ТРУП» здесь действительно просто опечатка.
Но слишком уж органично она ложится в общий нарратив.
