Медь в Нью-Йорке рано в среду снова обновила исторический рекорд, но затем частично откатилась, поскольку признаки ослабления сжатия, наблюдавшегося на лондонском рынке, спровоцировали фиксацию прибыли. При этом поставки вне США остаются ограниченными на фоне ожидаемого решения Вашингтона по тарифам. К позднему утру в Нью-Йорке металл подорожал на 1,6% до $6,6070. Расчет во вторник в размере $6,7140 сам по себе стал рекордным для контракта.

В Лондоне трехмесячный контракт торговался на уровне $14 350 за тонну по состоянию на 13:03 по местному времени, что мало изменилось после предыдущего роста на 0,6%. Закрытие вторника было рекордным, хотя металл все еще не вернулся к внутридневному максимуму $14 527,50, установленному в январе.

Взрыв спредов на LME на прошлой неделе, когда наличный металл стоил более $500 за тонну дороже трехмесячных фьючерсов, частично вернулся к норме: разрыв составлял $127 при расчетах во вторник. При этом сохраняется напряженность на более близкие даты поставки: сентябрьский контракт в среду торговался примерно на $100 за тонну выше октябрьского по сравнению с менее чем $50 в конце прошлой недели — сигналом того, что металл для быстрой поставки по-прежнему трудно найти.

Новые заявки на отгрузку более 50 000 тонн поступили на склады LME в понедельник, а запасы по варрантам на складах Шанхайской фьючерсной биржи сократились в среду шестой день подряд. Напротив, запасы на Comex находятся на рекордном уровне — выше 675 000 тонн — после 46 последовательных ежедневных поступлений, и металл продолжает прибывать, пока рынок ждет решения Белого дома по тарифам на медь, которое готовится уже почти два месяца.

«Подкреплено фундаментальными принципами»

Со стороны добычи тоже появляются проблемы. По данным консалтинговой компании Project Blue, мировой рынок потерял около 338 000 тонн производства в первом полугодии из‑за сбоев в Индонезии, Демократической Республике Конго и Чили.

В связи с этим CRU теперь считает свой прогноз мирового профицита в 639 000 тонн на 2026 год в лучшем случае сбалансированным. «Если импорт продолжит поступать в прежнем виде, то в действительности это будет выглядеть как дефицитный рынок», — заявил агентству Reuters на этой неделе главный аналитик по меди Роберт Эдвардс. Стратег Macquarie Элис Фокс полагает, что для поглощения рекордных запасов Comex потребуются «годы». Амелия Фу из Bank of China International ожидает «новых рекордных максимумов цен на медь в ближайшие недели или месяцы».

«Цены на медь по‑прежнему поддерживаются собственными фундаментальными показателями», — отмечают аналитики Jinrui Futures, указывая уровень поддержки на Шанхайской фьючерсной бирже около 106 000 юаней (15 770 долларов США) за тонну, тогда как металл торгуется примерно по 109 000 юаней.

Southern Copper сдерживается в Рио‑де‑Жанейро

Акции медьсодержащих компаний в среду скорректировали часть недавнего роста: акции Southern Copper к вечеру в Нью-Йорке упали на 2,5%, Freeport‑McMoRan — на 1,7%, акции Teck Resources немного снизились. Zijin Mining, отстававшая во вторник, в Шанхае прибавила 2,4%.

Даже после отката рыночная капитализация Southern Copper, составляющая почти $181 млрд, позволяет ей немного опередить Rio Tinto с примерно $180 млрд, и компания заняла второе место среди мировых горнодобывающих компаний на этой неделе, уступая только BHP.

Медь на Comex выросла примерно на 17% в 2026 году, контракты на LME прибавили около 15%.

(По данным Bloomberg)