Забастовки, экстремальные погодные явления, аварии и геологические проблемы ставят под угрозой в среднем 5,2% добычи на крупнейших медных рудниках Чили, следует из новой оценки, которая указывает, что почти одна из десяти тонн может оказаться уязвимой на самом подверженном риску предприятии.

Первый индекс производственного риска, разработанный GEM Mining Consulting, проанализировал 14 крупных медных предприятий по восьми категориям угроз и оценил доли риска в диапазоне от 2,6% до 9%. Наибольший рейтинг получил Эль-Теньенте — 9%, за ним следуют Лос-Пеламбрес — 8% и Эскондида — 7,5%. Девять предприятий имеют по крайней мере один риск с высокой оценкой.

Эти выводы получены после нескольких беспокойных месяцев для крупнейшего в мире производителя меди: работники рудника Centinela компании Antofagasta (LON: ANTO) на этой неделе начали бессрочную забастовку, производство на Escondida компании BHP (ASX: BHP) было приостановлено после несчастного случая со смертельным исходом, а сильные шторма ударили по рудникам Лос-Пеламбрес и Caserones. Кроме того, Codelco приостановила проект Andes Norte в Эль-Теньенте из-за глубоких сейсмических рисков.

Индекс стремится количественно отразить проблему, которую могут скрывать прогнозы добычи: планы по добыче обычно предполагают, что операции будут в основном идти по графику, хотя трудовые споры, погодные условия, аварии, геологические и перерабатывающие проблемы регулярно нарушают производство.

По данным консалтинговой компании из Сантьяго, Чили с января по июль произвела на 9,3% меньше меди, чем за тот же период 2025 года, а добыча в июле опустилась до самого низкого месячного уровня с 2011 года.

Риски сходятся.

Наибольшему риску подвержены те операции, где несколько уязвимостей перекрываются, а не только из‑за одной причины: в Эль-Теньенте сочетаются высокие геотехнические и риски по безопасности с четырьмя категориями среднего уровня, в Лос-Пеламбресе преобладают погодные и водные риски, а у Escondida высокие оценки по труду и по безопасности.

Трудовой риск на Centinela также оценён как высокий: более 700 рабочих прекратили работу 7 октября после того, как посредничество под контролем Инспекции труда Чили не смогло разрешить спор. Металлургические и риски наращивания мощности для этого рудника классифицированы как средние.

Рудник Caserones компании Lundin Mining (TSX: LUN) имеет высокий погодный рейтинг, что показывает: для серьёзной угрозы запланированному объёму добычи может хватить даже одной категории с высокой оценкой.

На другом конце шкалы находятся Радомиро Томич, Спенс и Министр Хейлс — у них нет рисков с классификацией «высокий». Это подчёркивает, что производственные риски в Чили распределены неравномерно и сконцентрированы на отдельных ключевых рудниках.

Измерение сбоев.

GEM рассчитывает производственный риск, суммируя ожидаемые потери по восьми категориям: рабочая сила, вода, погодные условия, геотехнические условия, металлургия и содержание полезного компонента, производительность, безопасность и разрешения.

Каждому предприятию присваивается низкий, средний или высокий рейтинг на основе общедоступных данных за 2025 и 2026 годы. Высокий рейтинг эквивалентен ожидаемой потере производства в 3%, что примерно соответствует 11 дням годовой добычи; средний — 0,75%, или около трёх дней; низкий — 0,19%, или менее дня.

Модель комбинирует восемь рисков не простым сложением, а так, чтобы отражать объём производства, остающийся после каждой потенциальной потери. GEM отмечает, что в будущих версиях рейтинги планируется заменить на оценки вероятностей и серьёзности, основанные на истории эксплуатации конкретных рудников.

Далее в рейтинге следуют погода и безопасность — по 0,79 процентного пункта каждая.

Другие примеры показывают, как разные уязвимости приводят к сопоставимому воздействию. Риск металлургии и содержания в Коллахуаси оценён как высокий после того, как содержание руды упало с 1,15% до 0,90%, что привело к падению производства на 27% в 2025 году. В Чукикамата высокий риск по безопасности следует за ограничениями, вызванными аварией, которые привели к снижению добычи на 13%. Кебрада Бланка сталкивается с высоким риском наращивания мощности: строительство хвостохранилища ограничивает производство.

Габриэла Мистраль несёт высокий риск в части металлургии и сортировки после того, как геологические факторы способствовали падению её производства на 20%.

Индекс является мерой риска, а не прогнозом о том, что 5,2% производства обязательно пропадут. Рейтинги основаны на стандартизированных ожидаемых потерях и общедоступных свидетельствах, а не на вычисленных вероятностях для конкретных месторождений, поэтому выявленный риск может никогда не материализоваться, при этом сбой за пределами модели по‑прежнему возможен.

Тем не менее оценка поясняет, почему общие производственные мощности могут не совпадать с надёжными поставками: по расчётам GEM примерно один из двадцати килограммов меди, ожидаемых от крупнейших предприятий Чили, зависит от восьми выявленных рисков, которые не должны нарушать производство. Для Эль-Теньенте риск приближается к одному из десяти.