09:14
В четвертом квартале 2015 года средняя спотовая цена алюминия на LME составила 1 495 долларов США за тонну, снизившись на 5,9% по сравнению с третьим кварталом 2015 года. В течение квартала цены на LME оставались волатильными, колеблясь в диапазоне 1 425-1 597 долларов США за тонну, на фоне обеспокоенности рынка относительно продолжающегося снижения цен на нефть и негативных сценариев экономики Китая наряду с сильной девальвацией юаня и ростом алюминиевого экспорта из КНР.
В четвертом квартале 2015 года премии на поставку алюминия восстановились после того, как достигли уровней, не покрывающих транспортные / страховые расходы на поставку в сентябре-октябре 2015 года. Премии на алюминий в ЕС выросли с 65 долларов США до 117 долларов США за тонну в четвертом квартале 2015 года, стабилизировавшись на уровне 100 долларов США за тонну в середине января 2016 года. Премии на алюминий в Японии в первом квартале 2016 года составили 110 долларов США за тонну, увеличившись на 22% по сравнению с предыдущим кварталом в связи со снижением объема запасов и более высокими премиями на других рынках.
Производство алюминия в Китае начало снижаться, сократившись на 8,7% в декабре по сравнению с ноябрем 2015 года, на фоне объявлений о закрытии мощностей в четвертом квартале 2015 года, в годовом выражении достигшем 4,4 млн тонн. Таким образом, в регионе несколько улучшилась производственная дисциплина. Производство вне Китая в декабре 2015 года осталось без изменений, лишь незначительно снизившись на 0,3% по сравнению с ноябрем 2015 года. Уровень запасов на крупнейших складах в Китае снизился на 7 тыс. тонн – до 663 тыс. тонн в январе, что говорит о сокращении производственных мощностей и улучшении баланса, несмотря на сезонный рост запасов, характерный для начала года. По сравнению с пиковым значением 1,2 млн тонн в мае 2015 года запасы сократились на 45%.
В 2015 году в Китае были введены в действие 3,7 млн тонн новых мощностей. Таким образом, чистый объем введенных производственных мощностей в Китае в 2015 году практически не изменился. Ожидается, что в 2016 году в Китае будут запущены 3 млн тонн новых мощностей и будут остановлены 1,5 млн тонн. Таким образом, рост мощностей в 2015-2016 гг. будет существенно ниже, чем на протяжении последних пяти лет.
Объем добычи бокситов отличается от объема, указанного в производственных итогах третьего квартала 2015 года в связи с исключением данных по низкосортным бокситам из объема добычи. Исключение данных по низкосортным бокситам не влияет на финансовые результаты.
Чистый экспорт полуфабрикатов из Китая вырос на 17,5% в 2015 году – до 3,7 млн тонн. Ожидается, что экспорт полуфабрикатов из Китая в 2016 году замедлится по сравнению с 2015 годом в результате более низкого арбитража и ограничения предложения алюминия на внутреннем рынке.
Мировой спрос на алюминий вырос на 5,6% в 2015 году по сравнению с 2014 годом и составил 56,4 млн тонн. Ожидается, что мировой спрос на алюминий продолжит увеличиваться и в 2016 году вырастет еще на 5,7% – до 59,5 млн тонн в результате устойчивого спроса на рынках вне Китая, в частности в Северной Америке, Европе и Азии. Рост в Китае останется на высоком уровне и составит 7% в годовом выражении.
В конце 2015 года индекс деловой активности в производственной сфере (PMI) улучшился в Японии, Южной Корее и на Тайване, а также в Южной Европе, что окажет поддержку спросу на алюминий в первом полугодии 2016 года.
В 2015 году сокращение производства вне Китая составило около 1 млн тонн; в первой половине 2016 года ожидается сокращение еще 0,5 млн тонн, что обеспечит устойчивый дефицит на рынке на уровне 2 млн тонн в 2016-2020 гг. Компания ожидает, что дефицит на мировом рынке алюминия в 2016 году составит 1,2 млн тонн по сравнению с профицитом 0,6 млн тонн в 2015 году.
Новости о закрытии мощностей по производству алюминия оказывают поддержку ценам на LME и премиям, которые, как ожидается, стабилизируются на текущих уровнях в первом квартале 2016 года. Однако возможности роста полной цены на алюминий с учетом премии в краткосрочной перспективе будут зависеть от обменных курсов, цен на энергоносители, а также позиций сырьевых фондов и их взглядов на будущее китайской экономики.
