Обзор рынка алюминия за девять месяцев 2015 года

Тенденции развития мировой алюминиевой отрасли за девять месяцев 2015 года

• Мировой спрос на алюминий вырос на 5,6 процента за девять месяцев 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост спроса в Северной Америке, Индии, на Ближнем Востоке и в ЕС компенсировал снижение спроса в Японии, России и Южной Америке.
• В результате ввода новых мощностей на Ближнем Востоке и в Индии производство алюминия вне Китая выросло на 2,2 процента за девять месяцев 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Китай продолжает наращивать новые производственные мощности, одновременно субсидируя убыточные заводы. С начала года сокращение мощностей составило 2,5 млн тонн, при этом 3,0 млн тонн новых мощностей были введены и 616 тыс. тонн мощностей были возобновлены.
• Чистый рост экспорта алюминиевых полуфабрикатов из Китая составил 29,4 процента за девять месяцев 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако его среднемесячные объемы снизились с начала года в связи с низким ценовым арбитражем. Ожидается, что экспорт китайских полуфабрикатов вернется к своему исторически среднему уровню.
• Профицит на мировом рынке алюминия составит 373 тыс. тонн в 2015 году в результате снизившегося спроса в ряде стран с развивающейся экономикой и слабого спроса в некоторых странах Азии, при этом ситуация усугублялась ростом экспорта полуфабрикатов из Китая.

Мировое потребление алюминия

Мировой спрос на алюминий вырос на 5,6 процента – до 43,4 млн тонн за девять месяцев 2015 года. Рост спроса в Северной Америке, Индии, странах Ближнего Востока и Евросоюза компенсировал снижение спроса в Японии, России и Южной Америке.

За девять месяцев 2015 года спрос на алюминий в Северной Америке вырос на 4,2 процента по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. Динамику роста спроса обеспечивают автопроизводители. С января по сентябрь текущего года автопроизводители Северной Америки выпустили 13,5 млн автомобилей, увеличив производство на 3,2 процента по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.

Спрос на алюминий в Европе увеличился на 2,1 процента за девять месяцев 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. Наиболее существенный рост наблюдался в Турции – на 5,9 процента, в Италии – на 1,9 процента и во Франции – на 1,3 процента.

Сентябрь 2015 года стал 25-м подряд месяцем уверенного роста на рынке легковых автомобилей ЕС (плюс 9,8 процента). Поддерживаемый программами по утилизации старых автомобилей и восстановлением экономики в странах Южной Европы, спрос на новые легковые автомобили вырос на всех основных рынках. За девять месяцев 2015 года число регистраций новых легковых автомобилей увеличилось на 8,8 процента по сравнению с аналогичным периодом 2014 года и превысило 10 млн единиц. Рост наблюдался на всех ключевых рынках, что внесло вклад в улучшение ситуации на рынке ЕС в целом за три первых квартала текущего года. Двузначный рост наблюдался в Испании (22,4 процента) и Италии (15,3 процента), за которыми следуют Великобритания (7,1 процента), Франция (6,3 процента) и Германия (5,5 процентов).

Спрос на алюминий в странах Юго-Восточной Азии, по оценкам, вырос на 3,1 процента за девять месяцев 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. В то же время, рассматривая регион в совокупности, включая Японию и Южную Корею, спрос на алюминий вырос лишь на 0,2 процента, что в первую очередь связано со снижением спроса в Японии, крупнейшем рынке региона, на 5,6 процента.

Замедление экономики Китая, являющегося крупнейшим торговым партнером стран АСЕАН, негативно сказалось на экономическом росте в регионе. В Японии выпуск средств производства и товаров длительного пользования снижался два месяца подряд, а производство автомобилей за восемь месяцев 2015 года уменьшилось на 7,6 процента по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.

Продажи автомобилей в Южной Корее выросли в августе на 3,6 процента по сравнению с августом прошлого года – до 121 127 штук, что связано с запуском новых моделей и высоким спросом на внедорожники и минивены. Производство автомобилей в августе выросло на 4,3 процента по сравнению с августом прошлого года – до 284 803 штук благодаря росту продаж на внутреннем рынке.

Потребление первичного алюминия в Индии выросло на 3,4 процента за три квартала 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. На протяжении всего 2015 года существенное восстановление продемонстрировал сектор производства алюминиевых проводов и кабелей, став ключевым сегментом роста спроса на алюминий в Индии.

Спрос на первичный алюминий также растет на Ближнем Востоке. Лидерами роста являются Саудовская Аравия и ОАЭ, где создаются новые мощности по переработке алюминия. Спрос на алюминий в регионе вырос на 6,4 процента за первые три квартала 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.

Потребление первичного алюминия в Китае за девять месяцев 2015 года увеличилось на 9,8 процентов – до 22,72 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост ВВП Китая в третьем квартале в годовом исчислении оказался лучше прогноза, составив 6,9 процента. Рост промышленного производства замедлился до 5,7 процента в сентябре с 6,1 процента в августе по сравнению с сентябрем и августом прошлого года соответственно. Индекс промышленной активности в Китае в сентябре составил 49,8 пункта, увеличившись с 49,7 пункта месяцем ранее, что было ниже ожиданий и свидетельствует о более слабом экономическом росте во втором полугодии 2015 года. В результате рост потребления алюминия в Китае уже замедлился в третьем квартале до 8,7 процента по сравнению с 10,5 процента во втором квартале 2015 года (по сравнению с третьим и вторым кварталами 2014 года соответственно).

Крупнейший мировой производитель Русал незначительно снизил свой прогноз по росту мирового спроса на алюминий – с 6 до 5,6 процента, или до 58 млн тонн, в 2015 году в результате снизившегося спроса в ряде стран с развивающейся экономикой и слабого спроса в некоторых странах Азии.

Мировое производство алюминия

По данным Международного алюминиевого института и агентства CRU, производство алюминия вне Китая за девять месяцев 2015 года выросло на 415 тыс. тонн, или на 2,2 процента – до 19,592 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост производства преимущественно наблюдался в Азии и на Ближнем Востоке, тогда как Южная и Северная Америка лидировали в снижении объемов производства.

С начала 2015 года полная цена на алюминий снизилась на 27 процентов – до 1 666 долларов США за тонну по состоянию на конец сентября, что делает нерентабельным около 9 млн тонн алюминиевого производства вне Китая.

По оценкам Русала, при текущих ценах на алюминий с учетом премии около 53 процентов, или 14 млн тонн, производства вне Китая являются убыточными и находятся на грани закрытия. С начала года более 300 тыс. тонн производства были сокращены; в четвертом квартале 2015 года ожидается сокращение дополнительных 300-500 тыс. тонн.

Чистая прибыль Русала за 9 месяцев 2015 года выросла в 74 раза

С января по сентябрь 2015 года установленные мощности по производству алюминия в Китае выросли на 2,45 млн тонн – до 37,7 млн тонн. Около 3,0 млн тонн новых мощностей было запущено и около 616 тыс. тонн было перезапущено за этот период. Это привело к дополнительному давлению со стороны предложения на внутреннем рынке и снижению цены алюминия на SHFE на 10,2 процента за девять месяцев 2015 года. Снижение цен продолжилось в октябре 2015 года, составив 19,0 процентов с начала года. В результате около 50 процентов (более 70 процентов при ценах конца октября) китайского алюминиевого производства, или 15,7 млн тонн, являлись убыточными при средней цене 11 824 юаней за тонну в сентябре 2015 года.

Закрытие алюминиевых мощностей в Китае происходило медленными темпами несмотря на крайне низкие цены на внутреннем рынке и большие убытки из-за субсидирования со стороны региональных властей. Компания ожидает, что в начале 2016 года закрытие мощностей будет идти высокими темпами в связи с введением нового пятилетнего плана развития.

Экспорт алюминиевых полуфабрикатов из Китая в третьем квартале 2015 года снизился из-за низкого ценового арбитража между Китаем и рынками других стран. Экспорт полуфабрикатов в сентябре снизился на 25 процентов со своего пика в июне 2015 года – до 300 тыс. тонн. Чистый экспорт полуфабрикатов вырос на 29,4 процента за девять месяцев 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Русал ожидает, что экспорт китайских полуфабрикатов снизится до исторически нормального уровня и в перспективе не будет превышать спрос на алюминиевые полуфабрикаты со стороны прочих стран.

В результате дальнейшего роста производства вне Китая и небольшого снижения спроса Русал ожидает, что в 2015 году профицит на мировом алюминиевом рынке составит 373 тыс. тонн, что немного выше ранее озвученного прогноза 277 тыс. тонн.

Премии

Премии к цене алюминия на LME снизились в третьем квартале 2015 года на всех рынках из-за продолжающегося роста предложения и слабого спроса в некоторых регионах. В то же время текущий уровень контанго, который составляет 37 долларов США за тонну по трехмесячному контракту и 76 долларов США за тонну по 15-месячному контракту, поддерживает привлекательность финансовых сделок с металлом. Ожидается, что рост премий возобновится в связи с недостатком предложения на ключевых рынках потребления.