12:00
Продажи металлопродукции: 5 % г/г 8 303 тыс. тонн. Выручка: –14 % г/г 543 328 млн руб. (из?за снижения цен).
EBITDA: –40 % г/г 114 154 млн руб. Рентабельность EBITDA: 21 % (–9 п.п. г/г).
Результаты 3 кв. 2025 г. vs 3 кв. 2024 г:
Производство чугуна: 12 % г/г 2,69 млн тонн. Производство стали: 10 % г/г 2,72 млн тонн (эффект низкой базы после ремонта печи). Продажи коммерческой стали: –8 % г/г 1,11 млн тонн (снижение спроса).
Продажи ВДС: –3 % г/г 1,44 млн тонн (падение спроса на трубы большого диаметра). Доля ВДС в продажах: 50 % (–3 п.п. г/г).
Продажи железной руды третьим лицам: –64 % г/г
Финансовые показатели:
Выручка: –18 % г/г 179 118 млн рб. (падение цен рост доли полуфабрикатов).
EBITDA: –45 % г/г 35 500 млн руб. Рентабельность EBITDA: 20 % (–10 п.п. г/г).
Свободный денежный поток: –82 % г/г 7 272 млн руб. (из?за инвестиций и снижения EBITDA).
Инвестиции: 26 % г/г 40 208 млн руб. (реализация стратегии 2028).
Финансовая позиция:
Денежные средства: 72 188 млн руб. (vs 128 571 млн руб. на 31.12.2024) — снижение из?за инвестиций.
Общий долг: 70 737 млн руб. (vs 108 503 млн руб. на 31.12.2024) — погашение кредитов.
Чистая денежная позиция: 1 451 млн руб. Чистый долг/EBITDA: –0,01.
Вывод. Компания демонстрирует рост физического объёма производства и продаж, но сталкивается с существенным давлением на маржинальность из?за:
-падения рыночных цен на металлопродукцию;
-смещения структуры продаж в сторону менее рентабельных полуфабрикатов;
-высоких инвестиционных затрат.
Снижение долга и поддержание положительной денежной позиции указывают на умеренно устойчивую финансовую ситуацию несмотря на вызовы.
