06:00
Смелое предложение BHP Group о покупке конкурирующей компании Anglo American Plc в 2024 году должно было сделать ее явным победителем в медном буме, который она давно предсказывала. Два года спустя рынок меди действительно переживает сейчас бум. И все же крупнейшая в мире горнодобывающая компания "пролетает мимо".
Новость о том, что Rio Tinto Group и Glencore Plc как никогда близки к сделке, которая позволит BHP обогнать себя и стать самой дорогой горнодобывающей компанией в мире, вызвала беспокойство внутри австралийского горнодобывающего гиганта. Однако некоторые из них преуменьшили вероятность того, что компания ответит на это предложением о покупке Glencore, и заявили, что пока она наблюдает со стороны.
Вместо того чтобы укрепить свое явное лидерство над Rio и другими компаниями, неудачная попытка приобрести Anglo способствовала созданию условий для двух крупных слияний среди ее главных конкурентов. Сама Anglo в прошлом году согласилась на слияние с канадской Teck Resources Ltd., а теперь предполагаемая сделка Rio по приобретению Glencore грозит создать еще более сильного конкурента в то время, когда BHP также сталкивается с обостряющимся спором по поводу продажи железной руды своему важнейшему клиенту, Китаю.
BHP удивила инвесторов вялой попыткой сорвать сделку Anglo-Teck в конце прошлого года, что вызвало вопросы о ее стратегии после того, как гендиректор ранее заявил, что компания отказалась от сотрудничества с Anglo.
Ответ на переговоры Rio-Glencore будет еще сложнее: BHP и Glencore — две крупнейшие компании по добыче металлургического угля, а это значит, что любое слияние, безусловно, столкнется с антимонопольными проблемами — хотя BHP теоретически может сделать предложение о покупке всей Glencore, а затем решить продать или выделить угольные активы, чтобы получить одобрение регулирующих органов на сделку.
Генеральный директор BHP Майк Генри также близится к завершению своего срока полномочий, что потенциально может помешать переговорам о трансформационной сделке.
Компания следит за переговорами Rio-Glencore и анализирует ситуацию и варианты со своими консультантами из Ernst&Young.
«Если Rio объединится с Glencore, и Anglo и Teck уже будут участвовать в переговорах, BHP рискует остаться позади медной гонки», «Других способов получить доступ к медным месторождениям не так уж много».
BHP отказался от своего предложения о покупке Anglo American в 2024 году, потребовав, чтобы небольшая горнодобывающая компания выделила свои южноафриканские подразделения в качестве условия любой сделки.
Сегодня, благодаря реструктуризации по предложению BHP, медному буму, во многом похожему на тот, который они прогнозировали, и сделке с Teck, стоимость Anglo American составляет около 52 миллиардов долларов — больше, чем предложение, от которого BHP отказалась.
Объединение Glencore и Rio, превзойдёт BHP по масштабам добычи меди и может обогнать чилийскую Codelco, став крупнейшим в мире производителем меди. Anglo Teck также станет одним из крупнейших в мире производителей меди, хотя и несколько меньшим, чем BHP.
Рыночная капитализация Glencore составляет около 73 миллиардов по сравнению со 158 миллиардами у BHP, а Rio оценивается в 138 миллиардов ..
